当前位置:网站首页 > 板块热点 > 正文

八大券商主题策略:新能源到底有多火爆?“风、光、锂、储”产业链全面剖析


  每日主题策略讨论,东方财富网汇总八大券商观点,揭秘行业现状,观察行情走势,提前为您把脉A股。

  中原证券:全球光伏市场呈现供需两旺 光伏板块全年高景气度确信无疑

  国内外光伏装机需求旺盛,板块业绩加速增长。受央企集中式电站延期项目在今年落地,分布式光伏装机持续发力等因素影响,2022Q1 国内光伏装机大幅增长。印度市场规避关税增加备货需求,地缘政治冲突加快德国、英国等欧洲国家可再生能源替代传统能源进度,海外市场装机需求超预期。产业链成本,受硅料产能释放进度不及预期、硅片新增产能释放以及开工率提升等因素影响,硅料供应紧缺,硅料、硅片、电池、组件价格高企。而得益于下游旺盛的装机需求、规模效应和企业经营效率的提升,光伏板块量、利齐升,产业链上游获利丰厚。

  投资建议来看,2022年,全球光伏市场呈现供需两旺,快速增长的特征。考虑到国内风光大基地建设、分布式光伏装机高速增长以及欧洲、美国、亚太区域旺盛的装机需求,光伏板块全年高景气度确信无疑。板块经过前期调整后,目前估值处于合理位置,维持行业“强于大市”投资评级。建议关注估值合理的一体化组件厂、光伏设备、光伏玻璃、逆变器头部企业。重点关注标的:隆基股份、晶澳科技晶盛机电奥特维金博股份福莱特固德威锦浪科技

  国金证券:预计未来风电需求持续保持高增长 力荐三条投资主线

  风电装机开启“十四五”长周期景气。1)国务院办公厅转发国家发改委、能源局联合下发《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》,其中指出,为提高项目审批效率,将推动风电项目由核准制调整至备案制,有望提升项目发电效率;2)据金风统计,1Q22 招标达24.7GW,创单季度历史最高招标水平。截至2022 年5 月末,2Q22 招标规模达17.70GW,其中海风招标达2.8GW,2021&1Q22 高招标量预示2022 年及以后高装机量。2H22 陆风机组价格企稳确定性高,支撑风电制造核心产业链景气度走稳。

  看好高成长零部件、海风受益环节。1)看好海风受益环节。据我们测算,预计海缆环节单GW 净利约占海风产业链价值量的48.5%,且预计未来海缆单GW 价值量将维持在18-22 亿元,深度受益海风高景气;2)看好高成长零部件环节。推荐大宗商品价格弹性大环节。据我们测算,塔筒、铸件环节受大宗商品价格波动的敏感性较大,原材料价格下降5%,利润分别增加25%、17%。

  投资建议来看,预计未来风电需求持续保持高增,叠加原材料价格大概率下行,我们主要推荐三条主线:1)海风相关产业链;2)全球供应以及国产化替代的高成长零部件;3)受益行业景气环节。重点推荐标的:东方电缆日月股份明阳智能金雷股份金风科技

  英大证券:风电、光伏维持高景气 锂电回收产业化或将提速

  风电、光伏维持高景气。6月16日,国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。截至5月底,全国发电装机容量约24.2 亿千瓦,同比增长7.9%。其中,风电装机容量约3.4 亿千瓦,同比增长17.6%;太阳能发电装机容量约3.3 亿千瓦,同比增长24.4%。光伏装机23.71GW,同比增长139%,符合我们预期。根据国家能源数据,我国1-5 月光伏发电在建项目达1.21 亿千瓦,预计2022 年全年光伏发电新增并网1.08 亿千瓦。我们预计2022 年在大基地项目、分布式项目的推动下,光伏装机将突破100GW达到历史峰值。1-5月风电装机10.8GW,同比增长39%。2021 年我国风电新增47.57GW,其中海上风电装机17GW.随着大基地项目的推进,以及风机价格的快速下降,我们预计今年陆上风电将恢复增长,风电装机将超过55GW;2023 年海上风电装机将恢复增长,风电整体装机有望超过60GW。

  锂电:政策及市场双重推动,锂电回收产业化或将提速。近年来,我国大力支持动力电池回收产业发展,出台了一系列支持政策。随着新能源汽车产销量和动力电池装车量的攀升,国内新能源汽车动力电池也进入到规模化退役阶段。在政策及市场的双重推动下,动力电池回收市场的经济价值逐渐凸显,叠加动力电池原材料价格上涨和供应紧张,产业化或将迎来提速,预计2022 年中国动力电池回收量将超280 亿元。动力电池回收市场目前仍是一片蓝海,尚未有龙头企业出现,目前回收动力电池形成了相对稳定的三方格局:一是以格林美光华科技天奇股份等为代表的第三方回收企业;二是以宁德时代、天能锂电、国轩高科亿纬锂能等为代表的电池及储能企业;三是以比亚迪蔚来等为代表的汽车厂商布局。

  东方证券:新能源配储大势所趋 海外户储需求火爆

  国内储能电站方面,新能源配储大势所趋。随着新能源发电占比日益提高,能够缓解电网波动冲击的储能设施装机量快速增长,根据CNESA 统计,2021 年,全球新增电化学储能装机10.2GW,同比+83%,中国新增电化学储能装机2.4GW ,同比+126%。建议关注政策催化下国内储能电站装机进度,相关产业链受益。国内储能行业受政策影响较大,预期在国家纲领性文件指引下,后续各省会逐步落地相关政策实施细则。随着政策的细化和深入,储能电站收益问题将得到解决,储能建设进度将加快。预计2025 年,储能电池市场空间957 亿,变流器146 亿,合计市场空间超过千亿。

  海外户用储能方面,(1)俄乌冲突加剧能源焦虑,户用能源需求快速增长。2021 年,欧洲市场受能源价格上涨影响,居民用电价格飞速上涨,储能经济性体现,市场火爆。以德国为例,2021 年新增户用光伏14.5 万套,装机规模1.27GWh,同比+49%。(2)受益于分布式光伏&储能渗透率双轮驱动,户用储能高度景气。光伏装机方面,欧洲能源对外依存度高,俄乌冲突加剧了能源危机,欧洲各国纷纷上调光伏装机预期。储能渗透率方面,能源价格上涨促使居民用电价格上升,储能经济性提升,各国纷纷出台补贴政策,鼓励户用储能装机。我们预计2025 年全球家庭储能容量空间达56.27GWh,2021-2025 年复合增速52%。(3)建议关注海外市场快速爆发下中国供应商的出货量。户用储能产业链包括电芯、电池、逆变器供应商,国内企业参与度高,鹏辉能源派能科技德业股份等公司在海外市场均有出货,会受益于海外市场的快速增长。

  投资建议来看,国内储能电站市场受到政策催化,盈利能力有望改善,储能装机进度有望提速。建议关注储能产业链价值量占比高的环节,推荐电池环节的宁德时代鹏辉能源,建议关注逆变器和集成厂商阳光电源林洋能源

  另外,欧洲能源危机的恐慌加剧,促进欧洲户用储能市场爆发。国内的电池厂商、逆变器厂商均在欧洲市场有出货。建议关注欧洲市场份额高、业绩弹性大的供应商,推荐家储收入占比高的电芯供应商鹏辉能源,建议关注派能科技德业股份锦浪科技固德威

  华鑫证券:风电下半年有望迎来交付高峰 长期逻辑逐步理顺

  风电行业由于其装机波动及产业链盈利波动较大,长期处于低估值,我们认为,“十四五”期间大基地项目将贡献陆上风电装机弹性,海上与出海将成为风电行业长期看点。

  下半年将迎来风电的密集交付期,产业链需求有望快速提升,目前风机价格已经完成压力测试,产业链盈利有望改善,同时风电长期逻辑理顺,看好行业业绩与估值同步提升。我们看好,1)整机环节的盈利修复,推荐金风科技明阳智能运达股份,关注三一重能;2)零部件环节,随着出货量环比提升,经营杠杆效应带来的盈利提升,推荐天顺风能大金重工金雷股份日月股份;3)海上风电的持续高景气,推荐东方电缆中天科技;4)细分领域具有突出竞争优势企业,推荐新强联中际联合,关注力星股份

  国融证券:5月光伏装机数据亮眼 海外需求高景气有望延续

  5月国内光伏新增数据亮眼,集中式项目开始启动。二季度以来,由于国内融资成本的降低,叠加部分央企对半年装机量的考核,集中式项目有所放量。分布式这块,工商业的高电价,以及优质资源的加快抢占,下游景气度高企。此前受到产业链价格高、项目审批流程长等,5月,国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》,针对新能源发展过程中的难点问题也给出了解决方案,这也是5 月以来,导致下游电站开工速度加快的关键因素。6月组件企业开工率维持高位,订单排产较好,预计2022 年国内光伏新增装机可达80GW。

  海外需求旺盛,高景气有望延续。欧洲受俄乌战争的影响,能源转型加速,尤其户用光储持续火热,2022 年预计可达50GW.巴西、印度等新兴市场增速高,印度5 月新增装机1.6GW,环比+20%,1-5 月累计装机7.6GW.目前的光伏市场就是上游硅料产能可以决定下游装机量,在海外需求旺盛的背景下,以及硅料产能的进一步释放,今明两年行业需求可能会大幅超预期。投资建议来看,关注具有东南亚产能的光伏一体化组件厂商,以及出口到美国的逆变器厂商。

  浙商证券:风电成本端+交付端边际改善 产业链有望迎量利拐点

  风电成本端+交付端边际改善,产业链有望迎量利拐点。海上风电全球趋势,大型化进程加速。短期抢装预期+长期需求加码,零部件供需格局优化量利改善;产业链原材料价格下降,成本端进一步释放盈利压力;大型化迭代加深技术壁垒,优化行业格局龙头受益。

  1)风电装机增长确定,下半年抢装有望带动零部件量利改善。受疫情影响,2022年上半年装机趋缓,1-5月风电新增装机10.82GW,我们预期全年风电新增装机容量55GW,预计下半年装机有望放量带动行业需求提升,抢装下零部件盈利能力有望转好。

  2)产业链原材料价格下降,零部件有望迎盈利拐点。5月以来风电产业链原材料价格持续下降,预计在保供稳价情形下产业链成本压力趋缓,盈利能力提升。

  3)国内大基地+分散式+海上风电多轮驱动。国内大基建持续加码,风光大基地建设第一、二批分别规划97GW和455GW.分散式风电迎利好,风电核准转备案逐步推进。海上风电独立增长明确,“十四五”期间沿海省份累计规划超55GW,海上风电招标有望在Q3大规模放量。

  4)海上风电全球趋势,大型化迭代加深技术壁垒。海外能源矛盾加剧加速能源转型,欧盟四国预期2030年海上风电装机量达65GW,2050年达150GW,美国计划在2030年前新增海上风电装机30GW,受原材料成本、人工成本、能源成本等影响国产风电环节具备显著性价比优势,风电产业链出海可期。大型化快速迭代对零部件工艺、原料属性提出了更高要求;优质产能供不应求,行业格局进一步优化。

  投资建议来看,关注:1)受益国产替代的风电轴承环节:新强联恒润股份;2)盈利改善,具备全球竞争力的零部件龙头,推荐关注主轴、铸件、叶片、塔筒等环节:金雷股份日月股份禾望电气中材科技天顺风能泰胜风能大金重工;3)成长确定性海风,推荐关注海缆环节:东方电缆中天科技;4)整机盈利能力回暖,推荐关注整机环节:金风科技明阳智能运达股份、三一重能等。

  国泰君安:风电装机走出淡季!大型化趋势逐步落实 风电经济性不断提升

  长期需求确定性高,风电装机走出淡季。在能源转型的迫切需求下,“十四五”期间风电装机量有望迅速提升,预计2022 全年风电装机量将超过50GW.6 月16 日,能源局发布1-5 月全国电力工业统计数据,风电新增装机10.82GW,同比增长39%。上半年属于风电装机淡季,由于受到疫情影响,2022 年上半年风电装机有所推迟,伴随着风光大基地持续推进建设,以及海上风电陆续开工,预计三季度开始风电装机将走出淡季,进入密集交付期。

  大型化趋势逐步落实,风电经济性不断提升。从2022 年新招标的风电项目来看,陆上风电项目的风机功率大部分保持在4MW 以上,海上风电项目大部分保持在8MW 以上。在风电大型化的趋势下,未来风电LCOE 会进一步下降。风机招标价格自2021 年经历迅速下行后相对企稳,近期国电电力200MW 风电项目招标价格介于1600-1697元/kw 之间,多个陆上风电项目的风机招标价格在2000 元/kW 以下,海上风电项目则在4000 元/kW 以下,标志着风电平价时代即将来临,大型化趋势下的经济性不断提升。

(文章来源:东方财富研究中心)

关键词:券商,主题策略,八大,新能源,产业链,全面,火爆,光伏,装机,板块

上一篇:HJT电池概念站上风口!龙头“20CM”涨停 一口吞下两大热点!集泰股份走出9连板

下一篇:研报精选:医药、养殖板块护盘心切 新能源车“强者恒强”!龙头上演8连板


评论


乖,登录后才可以留言!