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巨丰投顾:多重利好下 指数未见起色 究竟如何配置春季行情?


  观点:连续两个月PMI数据看,经济有所回升,但整体看仍属反抽,下行压力依旧较大。不过,数据回升短期对市场或有提振。此外,在基本面和流动性相对稳定的支撑下,市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后,开年央行下调MFL以及逆回购利率货币宽松周期逐步开启,流动性充裕预期下,市场整体仍有提振。短期,指数继续整理未见起色,但多重利好下支撑和提振依旧,逢低仍可配置春季行情,重点还是关注低位低估值的蓝筹股。

  当日,沪深两市双双低开,开盘后震荡走低,尤其是军工板块盘中下挫下,题材股整体表现不佳。此后,指数反复,权重股也一度走低,指数整体红盘下方运行。盘面上,煤炭板块领涨,食品饮料有色金属、电力设备等涨幅居前,而医药生物领跌,国防军工、农林牧渔以及石油石化跌幅居前。

  最近的市场,整体还是有多重支撑的提振的:一方面,去年经济数据显示,整体经济良好,而且阶段性回升,对市场起到支撑;另一方面,去年四季度央行降准之后,开年又迎来利率的调降。实际上货币宽松周期已经开启,流动性宽松预期不断提升下,对市场的提振不言而喻;此外,稳增长的主基调下,实际政策托底也比较明显。

  所以,实际上当前市场并没有实质性的利空,反而具备政策、资金以及基本面的支撑和提振。而既然如此,为何指数迟迟未有良好的表现呢?首先,去年四季度以来,美联储加息和缩表提速的预期还是令市场承压的,海外市场整体下行对市场拖累。尤其是成长股,实际上整体表现不佳;另一方面,政策转向之际,市场风格在持续转化,尤其是高估值向低估值转向不断,结构性行情突出;此外,资金观望情绪较重,在春节前夕流动性紧张也是规律,而一季度专项债提前开始发行的情形下,市场流动性还面临一定程度的紧张局面。

  不过,这种局面已经在改变的过程中。毕竟,经济阶段回升下,企业盈利提升有预期。而流动性宽松预期增强下,市场的流动性将逐步释放,给市场带来提振。春季行情整体向好的逻辑没有发生改变。但是配置的过程中需要留意的是,当前市场风格转换的过程中,要关注机会的侧重点,尤其是以低估值蓝筹股为主。此外,也需要留意节奏,毕竟存量博弈的过程中,春季行情整体偏向于蓝筹,但连续调整后的成长股当中,景气度比较高的品种,也会有阶段性的反复。

  整体看,随着去年经济数据的出炉,经济的回暖给市场带来基本面的支撑。而三大重要利率的调降下,货币宽松周期延续,市场流动性宽松的预期不断增强,对市场的提振也是不言而喻的。当前市场仍处于阶段磨底过程中,在多重积极因素的带动下,整体向好的逻辑没有改变,依旧看好当前的春季行情。

(文章来源:巨丰财经)

关键词:巨丰投顾,利好,指数,起色,配置,行情,整体,市场,数据,流动性

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